Banco Central. Fin de las Leliq, ¿quién paga la fiesta?

El Gobierno tomó un conjunto de medidas para "desarmar" las Leliq del Banco Central por la vía de la licuación por inflación, baja de tasas de interés (negativas) y más deuda pública en manos del Tesoro. Qué pasa con los depósitos de los ahorristas.

El Gobierno de Milei tomó un conjunto de medidas que afectan principalmente al pequeño ahorrista, acorralado por la inflación y la devaluación.

Con el argumento de "desarmar" las Leliq (Letras de Liquidez) emitidas por el Banco Central (BCRA) y en manos de los bancos, la autoridad monetaria bajó la tasa de interés de plazos fijos al 110 % anual (de 133 % previo), que implica una enorme licuación (pérdida de poder adquisitivo) frente a la suba de precios que se espera que termine el año en torno al 200% interanual. La inflación de diciembre y de enero serán superiores al 20 % mensual, mientras que el interés de plazo fijo es de 9 %.

A su vez, el Gobierno busca cambiar la composición de la cartera de los bancos, pasando a pases remunerados del BCRA diarios (en lugar de Leliq) y sobre todo, a Letras del Tesoro (deuda pública) mediante la emisión de LEDES por el Ministerio de Economía, con vencimiento mensual. Este cambio de emisor de deuda por los bancos, desde el Banco Central al Tesoro, puede implicar un mayor riesgo para los depósitos respaldados en esos instrumentos.

Una a una, cuáles son las últimas medidas anunciadas:

Reducción tasa de interés de plazos fijos: El Banco Central redujo la tasa de interés mínima para los depósitos a plazo fijo al 110% nominal anual, desde el 133% previo.
Fin de Leliq: El Directorio del BCRA decidió dejar de realizar licitaciones de Leliqs a futuro y definió que su tasa de interés de política monetaria pasará a ser la tasa de los pases pasivos a un día de plazo. En un comunicado, señaló que "con el fin de racionalizar su esquema de gestión de liquidez, el Directorio decidió dejar de realizar licitaciones de Leliq a futuro, pasando a ser las operaciones de pases pasivos su principal instrumento de absorción de excedentes monetarios"
Cambio en la tasa de política monetaria: no será más las Leliq sino la de Pases, que se ubica en el 100% anual. A partir de este martes, la tasa de interés de política monetaria del BCRA pasará a ser la tasa de los pases pasivos a un día de plazo, fijada en 100% el miércoles pasado, desde el 126% previo.
Emisión de deuda del Tesoro (LEDES): Mediante un comunicado, la Secretaría de Finanzas informó que este miércoles pondrá licitará Letras del Tesoro Nacional a Descuento (LEDES), con vencimiento el 18 de enero de 2024, con precio a determinar por el mercado y sin una cantidad previa establecida. Las LEDES tendrían una tasa del 15 % mensual (superior a la de pases y plazos fijos, pero por debajo de la inflación). De acuerdo con estimaciones privadas, alrededor del 90% del stock de deuda en pesos del Tesoro ajusta por dólar o por inflación.
A diferencia de las Leliqs -que sólo estaban en poder de los bancos- esta emisión de deuda pública en forma de LEDES y BONCER podrán ser suscriptas por personas humanas o jurídicas interesadas. En declaraciones a Ambito.com, Pedro Siaba Serrate, de Portfolio Personal Inversiones (PPI), dijo al respecto "En base a la estrategia que pensamos que van a querer llevar a cabo, la tasa ofrecida en las Ledes creemos que puede estar por arriba de la de Leliq, impulsando el desarme de deuda de origen BCRA por Tesoro".

Los banccos son sin lugar a dudas uno de los grandes ganadores de los últimos años. El top ten de los bancos privados acumuló ganancias por $806.733 millones entre enero y agosto de este año, según datos del Banco Central. La especulación con títulos y pasivos remunerados del BCRA significó un negocio redondo. Pero lejos del modelo actual de timba financiera, avanzar hacia medidas de fondo como propone la izquierda podría beneficiar a las mayorías populares. Con la expropiación de los bancos privados, que pasen a conformar una banca única gestionada por trabajadoras y trabajadores, pero no para apropiarse de los ahorros de los sectores populares, sino para preservarlos. La centralización de ahorros permitiría brindar crédito barato para construcción de viviendas, para las pequeñas empresas y comerciantes. Se podría poner fin a los mecanismos de fuga de capitales garantizados por los bancos.

El gobierno de Javier Milei lleva apenas 8 días tras su asunción y junto a Luis Caputo frente al ministerio de Economía lanzó una batería de medidas de ajuste brutal contra el pueblo trabajador: devaluación del 55% (dólar a $800), tarifazos, ajuste fiscal, ajuste de la obra pública, despidos, entre otros. Incluso anunciaron la emisión de un "bono" en dólares a la medida de los grandes grupos económicos importadores.

Utilizan el chantaje de una "hiperinflación" para realizar un fuerte ataque al conjunto de las mayorías trabajadoras y populares, acelerando la inflación a niveles históricos y destruyendo salarios, ingresos, jubilaciones y pequeños ahorristas, afectando también al pequeño comercio. (LID)